什么是牛市?

牛市指价格长期呈上涨趋势的证券市场。价格变化的总趋势是不断走高，特征是大涨小跌。多头市场总体运行趋势是向上的，虽有下跌，但一波比一波高。买入者多于卖出者、求大于供，人气不断汇集，投资人追高意愿强烈，新开户的人数不断增加，新资金源源不断涌入。

牛市价差组合的特点是什么?

当投资者预期未来标的价格上升的可能性大，但又担心上涨空间有限时，可以构建牛市价差期权组合。该策略适合较保守的投资者，希望能获取标的价格上升的盈利，同时限制标的价格下跌的亏损。

我们可以看出，当标的价格大幅上涨或下跌时，牛市价差组合的盈利和亏损都是有限的，最大亏损为构建组合时付出的权利金成本，最大盈利则为行权价差和权利金成本的差额。当然，保护标的价格下跌风险的同时，也就放弃了标的价格大涨情况下的潜在收益，而红色线代表的是单一的看涨期权，其潜在收益相比牛市价差组合更多。