【资料图】

CFi.CN讯：数据显示，招商积余2026年中报营收97.7亿元( 6.6%)，归母净利润5.0亿元( 0.2%)，扣非净利4.9亿元( 5.2%)；在管面积达4.07亿平方米( 10.5%)，第三方占比升至66.4%，非住业态占比62.1%。新签合同额20.9亿元( 18.7%)，其中第三方外拓20.3亿元( 27.6%)，高校、医院等非住赛道新签同比大增超60%。

近期机构研报指出，公司毛利率短期承压但费率管控有力，扣非增速显著高于归母，反映主业经营质量改善。研报认为，低基数叠加衡阳项目处置影响消退，全年业绩弹性有望释放；非住优势巩固 住宅标杆项目落地，支撑规模持续扩张。

研报指出，公司申报首单商业不动产REITs，昆山花园城为底层资产，若成功发行将优化债务结构、增强现金流，轻资产模式提供估值安全垫。随着地产周期进入下半场，央企物管龙头估值溢价逻辑正被市场重估。